Ekonomik ömrü 15 yıl olan bir yatırımın toplam yatırım tutarı yaklaşık 6,5 milyon TL, hurda değeri ise 1.856.400 TL olarak hesaplanmıştır. İndirgeme oranları %11 kabul edildiğinde yatırımın net bugünkü değerini hesaplayarak, toplam yatırım tutarı ile mukayese ediniz.
Buna göre bugün 6,8 milyon TL parayı riske ederek, elde edeceği yatırımdan 15 sene boyunca 22,7 milyon TL net kâr elde edecek olan bir yatırımcı, 15 yılın sonunda 1.86 milyon TL hurda değer de dahil olmak üzere toplam 24,6 milyon TL’lik bir değere sahip olacaktır. Ancak bu getiri, paranın zaman değeri göz önüne alınmadığı durumda geçerlidir.
Paranın zaman değeri dikkate alınarak yapılan hesaplamada ise, 15 senede elde edeceği 22,7 milyon TL net kârın bugünkü değeri 10,1 milyon TL, 15 senenin sonundaki hurda değerin bugünkü karşılığı ise 388 bin TL dolayındadır. Bu durumda yatırımın 15 senede elde edeceği 24,6 milyon TL’lik getirinin bugünkü değeri 10,5 milyon TL olacaktır.
Diğer bir deyişle bugüne getirilmiş rakamlarla onbeş yılda 10,5 milyon TL dolayında bir getiriyi elde etmek için, bir yatırımcının bugün 6,8 milyon TL dolayında bir yatırım yapması rasyonel bir karar olacaktır.
Yatırımın geri dönüş süresi nedir? (indirgenmiş ve indirgenmemiş rakamlarla?)
CEVAP: Sırasıyla 7 yıl 3 ay ve 5 yıl 6 ay,
Dikkat edilirse burada kritik öneme haiz faktör indirgeme oranıdır. Fizibilite raporlarının yumuşak karnı olarak tabir edilecek bu oran, kâr amacı güden yatırımlarda kritik öneme haizdir. Zira indirgeme oranın %11 kabul edilmesi ile örneğin %19 kabul edilmesi durumunda ulaşılacak sonuçlar yatırım kararını olumludan olumsuza çevirecektir.
İndirgeme oranı %11 yerine %19 kabul edildiğinde, elde edilecek net kârın NBD’i 6,5 milyon TL’ dolayında olup yapılacak 6,8 milyon TL’lik yatırımdan daha az olacak, yatırımın geri dönüş süresi de 15 seneyi geçecektir. Aşağıda bu hesaplama gösterilmiştir.
Tablo 4: İndirgeme Oranının %19 Kabul Edilmesi Durumuna Göre Yatırımın NBD
<<< FİZİBİLİTE NEDİR? (Başa dön)